半年三起伤亡事故，中海痛失利润王！颜建国4000亿目标遇挫

中海地产最近颇不平静。

继6月24日以54亿高价竞得深圳光明地块之后，28日又被住建部官网曝出一起死亡事故。

据通报，中海在吉林长春的尚学府三期项目发生一起事故，死亡1人。该项目由长春海瀛房地产开发有限公司开发建设，系中海旗下全资子公司。

这是中海近半年来发生的第三起死亡事故。今年3月29日，中海位于汕头市濠江区的寰宇天下花园四期项目发生高处坠落事故，造成1人死亡，直接经济损失约人民币124.9万元；去年12月23日，位于福州市晋安区的中海万锦花园发生事故，造成1人死亡。

此外，南京中海玄武公馆项目拖欠47名农民工2017年2月-2018年12月工资逾58万元。该案于今年2月移送公安机关后，开发商南京中海地产有限公司到4月3日才支付完毕。

半年连发三起死亡事故，还拖欠农民工血汗钱，对于长期作为行业标杆的中海地产来说，是不可接受之痛。

楼市资本论注意到，颜建国2016年底接任中海掌门之后，提出2020年4000亿的扩张战略，致力于以利润为前提的“高转周”。这一连串事故或与此战略有关，标志中海地产的中兴之路依然坎坷，不但洒满汗水，有时还要付出血泪代价。

【一】中海中年危机，“一代宗师”滑落

中海地产隶属于中国建筑集团，1979年在香港成立，以工程代建业务起家；1984年开始涉入房地产市场，经历了1998、2008两次金融危机的考验，一直以一流的产品品质、物业管理、成本控制、利润水平和人才体系而傲视业界，被尊为中国地产界的一代宗师。

但是，近几年，随着万科、恒大、碧桂园等的崛起，中海因为管理模式因循守旧、发展战略偏于保守，加上内部人事动荡，以至在40不惑之年，深陷中年危机。

首先是规模滑出第一阵营。

2016年，中海实现销售额2106亿港元，位居房企排行榜第六位。当年万科、恒大、碧桂园等三家房企销售额均超过3000亿元，时任中海地产董事局主席的肖肖沉痛反思说，“我们与之相比，确实是落后了。”

2017年，中海各项主要经营指标均创历史新高，销售额增至2321亿港元，但行业排名跌至第7位；特别是增长率仅10.19%，居第17位，在千亿房企中垫底。

2018年，中海地产销售金额港币3012.4亿元，勉强保住行业第七；同比增长30%，虽已达到了近7年最高水平，但依然低于百强房企35%的平均同比增速。

其次是痛失“利润王”桂冠。

在销售规模滑出第一阵营之后，中海一直引以为傲的净利润规模，也不断被对手赶超。

楼市资本论注意到，中海曾在2017年之前的14年间，中海净利润稳居行业第一名，被称为“盈利之王”。2017年，中海地产净利润规模被恒大和万科赶超，2018年又被碧桂园赶超，其与新任“利润王”恒大的净利润差距，更扩至1.6倍，短期内显然无力赶超。亚布力智库研究员任安迪指出，中海地产若不能在规模上提速扩张，净利润未来或将被更多房企赶超。

销售规模和净利润双双滑落之后，利润率可能是中海最后的亮点了。

过去十几年间，中海地产毛利率一直在30%以上，是房地产的盈利翘楚，全行业的楷模。2018年，中海实现净利润449亿港元，毛利率达到了37.8%，遥遥领先房企前30强平均9.18%的毛利率水平。同时，2018年中海的净利润率高达27.2%，继续稳居行业领先地位。

【二】颜建国回炉，中兴目标直指4000亿

中海近几年销售额和净利润的双双滑落，作为掌舵人的颜建国难辞干系。

楼市资本论注意到，中海业务增速放缓始于“郝建民时代”。2013年8月，郝建民接过中海地产的指挥棒，先后完成了对母公司中建股份地产业务的整合，和中信旗下地产业务的并购；但其大刀阔斧的改革，同时引发中海高层人事动荡，出现了史上最大一波离职潮。

中建系出身的颜建国，也在这波离职潮中出走中海，2014年6月赴任龙湖副总裁。直到2016年11月郝建民辞任中海执行董事、主席兼行政总裁，颜建国才重新回归中海，于12月7日出任执行董事兼任行政总裁。

颜建国现年52岁，1989年毕业于重庆建筑工程学院（现重庆大学土木工程学院）工民建专业，后来又分别在北京大学和中国人民大学取得硕士和博士学位。大学期间，他担任85级的年级长和建工系的学生会主席，亲手创办的一场晚会，被作为土木学院的传统节目——冬之声晚会，保留至今。

进入中建总公司后，颜建国从最底层的工作做起，在施工现场当助理工程师，一步一个脚印，从部门助理经理、副经理、经理，再到地区公司助理经理、副经理、经理，再到地产集团助理总裁、副总裁，最后爬上总裁大位，职场经历相当励志。

楼市资本论发现，2016年颜建国在龙湖的现金薪酬为1393.50万元，仅次于该公司首席执行官、执行董事邵明晓。中海的薪酬明显低于龙湖，但颜建国似乎并不在意，他公开表示：“我是中海的老兵。我们的血液、基因里面，都是属于中海的。”

俗话说，好马不吃回头草。外间分析，颜建国的回归，系中海地产整合中建地产后人事斗争的结果。在那场世纪重组背后，中海前任董事会主席孔庆东为“阻击”中建系统人马入主中海，以自己提前退休为条件，扶持郝建民上位。但郝建民不久后亦被调查，继而辞职，由中海地产董事会副主席肖肖接任过渡，直至颜建国从龙湖回归。

从外表看，颜方脸浓眉，长相憨厚，少言辞，为人稳重而低调，平时喜穿休闲服，公开场合拍照时，习惯于站在最后一排，微仰着头，只露出三分之二的脸。

颜建国虽然为人低调，但做事做相当泼辣。他执掌中海以后，破旧立新，提出中海十三五规划目标，到2020年实现销售额4000亿元；试图以此重振中海雄风，抢占更大的市场份额，提升行业地位。

【三】稳字当头，中海规模扩张原地踏步

颜建国上任后以捍卫中海“利润王”为己任，在其中兴战略指引下，中海确实气象一新，展现出积极扩张的勃勃雄心。

以拿地为例，2016年中海在一线城市一无所获，甚至被认为是“淡出了一线城市”。在年底内部总结会上，颜建国一针见血，直指中海土地储备总量不足，布局不均衡，不足以支撑公司可持续发展。

2017年，中海土地支出从2015年的350亿元、2016年的410亿元大幅飙升至951亿元，共购入76幅地块，新增土地面积524万平方米，总建面1741万平方米，一线城市除深圳外，北京、上海和广州均有进账。到年底时，中海总土地储备8278万平米，基本实现颜建国的“千亿拿地金”计划。

2018年，中海土地支出增至1084亿元，合计拿地2266万平方米，年底土地储备达到9144万平方米。其中一线城市占比15%，二线城市占65%。

但是，与土地投资的大幅增加相比，中海的规模扩张相对滞后。

2017年，中海地产合约销售额增加10.2%至港币2320.7亿元，行业排名第7，同比下滑一位，可以说不进反退。

这是颜交出的第一份成绩单，规模扩张并不理想。他在业绩会上表示，同行发展速度比较快，中海按照正常节奏，在好、稳、资源充裕的情况下会加快发展步伐。

2018年，中海销售额增长29.8%至3012.4亿港元，拿下五年来最快增幅，但行业排名仍在第7位原地踏步。

值得注意的是，2018年，新城控股合同销售金额2210.98亿，同比增长74.82%；阳光城、旭辉等闵系房企增速也在50%以上。前面对领先者赶超无望，后面追赶者快速逼近，中海该如何稳住江湖地位，颜建国的压力着实不小。

截至2018年底，中海持有现金1005.6亿港元，净借贷比率为33.7%，处于行业最低区间，可以说现金充裕，财务稳健。但颜建国确定2019年的销售额的目标是3500亿港元，同比增长仅16.2%；新增土地权益投资额为1350亿港元，同比增长24.5%。

对于这个谨慎得近于保守的小目标，媒体在3月20日的业绩会上纷纷提出质疑，颜建国敷衍道：“我们在稳健前提下加快发展，规模和净利润都不追求排名。”

楼市资本论注意到，这次业绩会后，中海集团2019年3月23日宣布新的人事任命：周勇不再兼任中海集团党委书记、董事长职务，由颜建国全面主持中海集团工作。

这意味着，颜执掌中海两年来的业绩表现，已经得到母公司中建集团的认可，个人仕途明确而且稳定。

但整体来看，不能不说，颜建国时代的中海，依然稳字当头，偏于保守。这家曾经“最赚钱的房企”，如何挽回“利润王”的颜面，颜建国依然任重道远。