12万亿美元注入市场，港龙地产港股IPO前景可期

危机之下，新的希望正悄然而至。

疫情突袭，全球开启大放水模式抢救经济，将有超过12万亿美元的货币投向市场。大量国际热钱正盘桓在纽约、伦敦、香港等全球金融中心，伺机而动。其中，率先走出疫情困境的中国，被觊觎最多。

楼市资本论发现，作为国际资本进军中国的桥头堡，香港股市已然成为这波数万亿热钱的首选。诸多利好预期下，近来恒生指数的反弹走势十分强劲，这又给不少意欲上市的中小型房企打开新窗口，开启新一轮赴港IPO潮。

特别是随着小微型房企汇景控股的成功上市，也标志着房企港股IPO进入成功率大增的新阶段。其中，港龙地产以年复合113.5%的增长率及丰厚的土储保障，奠定了未来良好的发展态势，前景大为可期，是楼市资本论最为看好的能成功上市的房企之一。

【一】房企掀新一轮“赴港IPO潮”

热钱涌动，中国房企迎来危机后的第三次赴港上市大潮。

1.香港股市获国际资本青睐

资本逐利下，率先走出险境的中国获得投资青睐，大量热钱正涌入中国香港市场。

疫情后，已开启强势反弹的香港市场再传来利好。5月18日，恒生指数发布公告表示，纳入同股不同权公司及第二上市公司至恒生指数及恒生中国企业指数选股范畴。

因势利导，中国内地近期也积极“解禁”外资投资限比，取消合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者境内证券投资额度管理要求，进一步引导便利境外资本入场。

有专家解读称，此次从内地到香港的种种政策调整将吸引更多资金由香港流入，最大获利的香港恒指盈利增速和估值有望实现双升。

2.房企掀起第三次“赴港IPO潮”

在资本市场的利好预期下，房企新一轮赴港上市窗口打开。

楼市资本论注意到，每一次经济危机，都是房企集中上市且上市几率增大的窗口期。据了解，1997年正值亚洲金融危机之际，房企迎来第一次上市潮，三年间上市房企数量超过20家；2008年全球金融危机后，迎来房企上市的第二次热潮，诸如恒大、碧桂园、龙湖、金茂等房企巨头均在这一波成功上市。

如今遭遇百年罕见疫情危机，众多房企瞄准新窗口，开启第三波上市潮。截至目前，已有港龙地产、金辉控股、领地集团、大唐地产、文一地产等10余家房企赴港IPO。另外，不少地产也拆分物业上市，积极赶趟。

其中，汇景控股最先上车，成为2020年度首家成功赴港上市的房企。

从数据来看，汇景控股2019年合约销售额仅为43.92亿元；合约销售建筑面积约33.84万平方米，2019年底土地储备总建筑面积294万平方米，属于微小型房企。无疑，这对比汇景控股规模更大、增长率更快的港龙地产等房企来说，是个利好消息。

就资本市场最为关注的企业经营现状（业绩增长率）和未来发展性（土地储备）两方面来看，楼市资本论认为，港龙地产均表现不俗，成功上市自然水到渠成 。

【二】港龙年复合增长率113.5%

最被资本市场认可的就是企业业绩和稳健的财务。赴港上市的港龙地产，展现出深厚功底。

港龙地产2007年起家于江苏常州，主要业务范围集中在江浙沪地区，以“入一城便深耕一城”的稳扎稳打式发展战略，成为活跃在长三角的知名房企。

1.财务稳健，持续高增长

克而瑞数据显示，2018年港龙地产以143.6亿元名列全口径销售第89位，首次跻身百强之列，2019年全口径销售实现翻番达到299.4亿元，排名上升至第87位。

与销售规模实现翻番业绩同步的，是港龙地产超高的增长率以及强大的盈利能力。

港龙苏州·香江华庭

据招股书，2017-2019年，公司物业开发及销售复合年增长率为113.5%;归母净利润复合年增长率为361.6%。此外，港龙地产近三年毛利率分别为21.9%、30.8%、42.7%，净利率分别为7.6%、20%、23.8%，逐年提升且远高于行业平均水平，展现了不俗的盈利能力。

亚布力智库研究员武利文表示，在市场存在诸多不确定因素下，房企长效的高增长率是比规模更为重要的发展指标，也是最受机构投资者偏爱的“优质白马股”核心判断要素。

2.投资价值获权威认可

基于高质量成长，5月13日，在中国指数研究院举行的“2020中国房地产上市公司研究成果发布会暨第十八届中国房地产投融资大会”中，港龙地产获得“2020值得资本市场关注的房地产公司”殊荣，荣膺成长质量佳、投资价值大的优秀房企称号。

楼市资本论认为，在这次由全球经济大放水，热钱涌动带来的新一轮赴港上市潮中，港龙地产一贯的业绩高增长率及稳健的财务数据将成为加分项，为其成功上市保驾护航。

【三】港龙544万方土储后劲足

在代表房企未来发展的土地储备方面，港龙地产亦表现出众，不仅深耕长三角热门区域，而且土储丰厚，充分体现了良好的可持续发展能力。

1.深耕长三角区域

虽起步较晚，但港龙地产并未一腔孤勇贸然高歌猛进，而是以一套结合自身定位、扬长避短的渐入式发展布局战略，驰骋于地产圈。

2007年在江苏常州起步的港龙地产，随后五年主要集中在江苏省内发展，抓品质抓质量。2017年才正式走出江苏，布局浙江湖州、上海、安徽等城市。2018年加速在上海、杭州等一线和强二线城市拿地，深化长三角布局。

这种渐入式的城市布局，一方面来源于港龙地产对产品品质的充分思考；另一方面则是因为其独到的前瞻性眼光，那便是坚定看好长三角区域。

楼市资本论认为，长三角作为中国经济最发达的区域之一，人口支撑、产业基础、经济总量等均具备房地产行业发展的先天优势。特别是长三角还占据战略高位，2018年长三角区域一体化发展上升为国家战略，业内估算还将释放高达2万亿元规模的市场需求。

此外，在长三角区域的深耕，不仅使港龙地产有效承接政策利好，也为其全国化布局扩张之路奠定坚实的基础。

2.布局23座城土储544万方

据了解，截止今年4月，港龙地产共拥有64个开发项目，权益土储总建筑面积544.44万平方米，其中开发中的建筑面积475.17万平方米。

目前，港龙地产已经完成在全国23个城市实现布局，其中南通、苏州、常州、盐城等城市均为深耕、精耕城市。前不久，港龙地产还首次进入安徽布局芜湖。

较之汇景控股的总土储规划建筑面积294万平方米和入驻5座城市，港龙地产优势明显。

近年来，港龙地产形成深耕长三角，布局全中国的发展战略，以浙沪、苏皖为核心增长区域，伺机拓展区域之外的潜力型发展城市。

在楼市资本论看来，尤为值得关注的是2019年7月，港龙地产总部迁入上海。这标志着港龙地产步入从区域性房企向全国性房企进阶的新阶段，未来发展大为可期。

3.与龙头房企合作受信赖

凭借过硬的产品品质和优秀的服务、以及二手房市场上出色的溢价能力，港龙地产吸引了不少知名房企与之合作。据了解，近年来，港龙地产持续与碧桂园、万科、融创、中南、正荣、弘阳等开发商合作开发多个项目。

楼市资本论注意到，4月18日,港龙地产合作开发的浙江绍兴一楼盘——君望美庭线上首开,200套房源28秒即售罄,喜迎“开门红”，得到市场认可的同时，也为港龙地产2020年业绩增长打下良好开端。

楼市资本论认为，在持续的高增长及政策热点区域深耕的港龙地产，其业绩的好戏还在后头。

持续高增长的成熟发展机制，巧遇市场利好预期，这一次，港龙地产成功上市是题中应有之义。上市后，港龙地产也必将继续发挥自身优势，以高增长的态势，向50强房企全力挺进，给广大投资人以良好回报。