执行力大师融创：上市十年销售增77倍，土储超3万亿

达芬奇是艺术大师，更是执行力的大师。

在1496年的一天，他曾写下这样一串话：

“今天我要做的事情有：

去米兰和它的郊区采风，

画一幅米兰全城图，

找一个数学家给我讲讲三角形的知识，

找一个水力学家，告诉我怎么去修建一条运河，

去研究一下鸟的翅膀，看看它们飞行的奥秘”

这一天的计划，包括了旅行，绘画，数学，水利，动物学五个方面，事情繁多且涉猎很广，但是达芬奇不仅在一天内都完成了，还在第二天计划了新的待办事项。事实上，相比于天赋，拥有超强的执行力才是达芬奇成功的根本原因。

在楼市资本论看来，在规定时间里不降低质量的完成任务，取得不错的成绩，并被大家认可，大师是这样，优秀的企业也一样。上市10年，销售增长77倍、收入增长35倍的融创中国，就堪称房企里的执行力大师。

8月26日，融创中国控股有限公司（下称“融创”，01918.HK）发布2020年中期业绩报告，上半年实现营业收入773.4亿（人民币，下同）；核心净利润130.4亿，同比提升3%；公司拥有人应占溢利109.6亿，同比增长约6.5%；母公司净利润率14.2%，同比提升80个基点。1-6月合同销售金额1952.7亿元，稳居全国房地产企业前五。最新数据，7月销售额522.5亿元，同比增26.97%，位列行业第三。

业绩稳步增长的同时，融创的负债率与融资成本还在大幅降低。截至报告期末，实现净负债率下降23个百分点。公司拥有账面现金1209亿，流动性充裕。此外，公司今年下半年可售货值达6213亿，拥有的确权土储总货值更是超过3万亿。

【一】业绩稳增长：营收773.4亿，总资产9964亿

“稳”堪称执行力的第一要素。对执行力大师来说，稳一定是指有数据支持的高成长率。

融创上半年实现营业收入773.4亿；核心净利润130.4亿，同比提升3%；本公司拥有人应占溢利109.6亿，同比增长约6.5%；母公司净利润率14.2%，同比提升80个基点。考虑到疫情影响，应该说融创的业绩表现出了很强的韧性。

融创今年上半年完成合同销售金额1952.7亿元，位列房地产企业第五。特别是7月，合同销售额还实现同比大幅增长26.97%至522.5亿。并且，下半年公司可售货值达6213亿。随着供货恢复稳定，众多机构一致认为，融创2020年的销售目标大概率会顺利完成。

营收、销售额增长的同时，融创的总资产也在增加。截至6月30日，公司总资产9964亿，较上年末增长3.7%；所有者权益1339亿，较上年末增长17.4%；本公司拥有人应占权益970亿，较上年末提升16.7%。

仅经得起疫情考验的业绩，还只能算一般稳。将时间线拉长，会发现2020年恰好是融创上市十周年，这十年来融创一直都保持着稳步增长。

融创销售金额从2010年的71亿上升至2019年的5562亿，增长高达77倍。同期，营业收入从82亿增长至2937亿，增长35倍；核心净利润从15亿提升至271亿，增长17倍。2010年-2020年6月底，土地储备货值从876亿增加至3万亿，增长33倍。

楼市资本论认为，不能保证成功率的执行就是瞎忙活，正是融创十数年的稳执行，才使得当年30名开外的融创如今稳居行业前四，实现了跨越式发展。

【二】政策判断准：账面现金1209亿，有息负债降23%

任正非有句名言：“让听得见炮声的人决策。”融创中国董事会主席孙宏斌则说过：“我和团队一直在一线,听得见炮声,敢拼刺刀。”的确，融创对政策、对市场的超前预判，也是其超强执行力的一大保障。

“融创从去年开始就一直在降低杠杆，调整负债结构，降低融资成本，比央行要求的已经提前开始。”刚刚召开的业绩会上，融创中国行政总裁汪孟德在谈及监管部门针对房企设置的融资“三道红线”时说道。

截至6月末，融创中国账面现金余额1209亿，流动性充裕。有息负债率较2019年末下降23%。

融创中国首席财务官高曦称，目前融创在优化融资结构方面主要从银行类融资、债券类融资和信托类融资方面着手。在这两项措施下，融创中国上半年新增平均融资成本较2019年下降约1.9个百分点。

此外，融创对土地市场也一直有很准确的判断，保障了精准高效的拿地投资。过去几年，融创把握时机，通过合理的价格快速补充土地储备。到了2020年，热点城市的土地市场火热，土地成本攀升高位，融创则审慎拿地，仅择优补充了少量土地。数据显示，上半年融创新增土地储备货值同比大幅下降64%。

融创的确在上半年抓住了市场的窗口，不断降低负债，调整了融资结构和融资成本。孙宏斌在业绩会上说：“今年我们是最从容的一年，我们对市场的判断一直是对的。”

【三】战略转型快：多元业态发展，物业加速上市

执行力的快，指从接到任务到完成任务时间要求最短。在融创则表现为从地产为主到多元业态并行发展的转型后，能够快速步入良性轨道，并取得阶段性回报。

融创在2019年初升级集团战略为“中国家庭美好生活整合服务商”，开启复合型企业集团的新篇章。围绕这一逻辑，融创基于地产主业做出延展，搭建了融创服务、融创文旅、融创文化等多个下属产业集团，业态涉及物业、文旅、文化、会议会展、医疗康养等五大板块。

融创文旅在复工复产后，经营快速回归正常。4月之后，融创文旅的单月收入、客流量、酒店入住率、乐园客流等指标均呈现逐月上升趋势。截至8月25日数据，当月文旅集团收入已达5亿元，融创乐园客流量达243万人次，商业客流量达1021万人次，基本恢复至疫情前水平。

另外，必须要提的就是融创服务。8月初，融创中国旗下融创服务控股有限公司已向联交所递交上市申请。截至2020年5月，融创服务已经完成开元物业的收购与环融物业的整合，构建融创服务子品牌。

根据中国指数研究院的资料，2019年，融创服务的整体增长率为104.5%，在大型物业服务企业中排名第一。可以说，融创服务是2019年中国增长最快的大型物业管理服务商。

亚布力智库首席专家陈旻表示，在“地产+”战略布局下多个业务板块的共同作用下，融创以雪世界、茂、酒店、乐园、影都及会议会展为核心的强大产业集群正快速建立起来，彼此间将形成互相促进、互相加强的关系，加速推进融创高质量发展。

楼市资本论认为，就融创的体量而言，能够在转型升级中，各项业务仍能保持超一般的“快”，这种非凡的执行力也只能用大象起舞来形容，值得点赞。

【四】土储3万亿，产品力进阶

执行力超强的融创对规模龙头和产品品质也有坚定追求。

截至6月末，融创中国的土地储备约2.48亿平方米，土地储备货值约3万亿元，其中80%在一二线城市，平均土地成本约4300元/平方米，足够支撑公司未来持续稳定发展的需要。

要保持稳健增长，仅有土地储备是不够的，产品力也至关重要。

融创深知产品力与人居的统一需求，以景观打磨，给予产品丰富的层次与美学特性；再从精工匠筑，呈现品质人居的造极进阶；并以极其严苛的验收标准，内部严格把关，再到第三方高分检测，一整套的严谨认真细化成标准，这就是融创的产品力。

融创领馆壹号院

融创产品力的发展经过前期的积累，中期的升级，到今天已成功打造多条具备行业影响力的产品线，成为业内标杆。

目前，融创的住宅产品拥有现代谱系、中式谱系两个典型产品序列，其下包括壹号院系、府系、桃花源系等经典之作。

其中的融创中式产品谱系于2018年的中式产品发布会上正式发布，并发布了融创的中式产品营造“三观”：自然观、文化观、时代观，深受市场认可。

重庆长乐雅颂实景图

楼市资本论认为正是融创坚持“高端精品”的产品战略定位，坚持“至臻·致远”的品牌理念，让精益求精的高品质成为产品基因，对居民生活方式与价值实现连接延伸，最终成为业绩释放的核心推动力。

从巨量土储和丰富完善的产品体系看，融创已然走在了行业前列。

在楼市资本论看来，卓越的执行力对于个人、企业的重要性都毋庸多言，融创已用确凿良好的业绩，证实了这一点。